LWP

Cet article est consacré à l’étude des asymétries d’information sur le marché du crédit dans un contexte de vérification coûteuse des états de la nature. Après avoir caractérisé les équilibres sur le marché, dont l’échec du marché et le rationnement du crédit, l’article s’est concentré sur les solutions permettant de mitiger les conséquences de l’antisélection et de l’aléa moral pour le banquier. Certaines solutions relèvent de l’initiative de la partie informée (signaling) tandis que d'autres sont initiées par la partie non informée (screening). L’article précise certaines conditions d'efficience des signaux émis par l’emprunteur et des contrats séparateurs proposés par le banquier : la condition d’intersection unique et le principe de révélation. En cas de défaut stratégique ou non, il arrive qu’exécuter les clauses du contrat de dette en liquidant le projet peut parfois être contre-productif pour la banque.

Mots clés : Asymétrie d’information – Echec du marché – Rationnement du crédit – Equilibre de pool - Contrats séparateurs.
Classification JEL : D82 - D86 - G14 - L15.